野叔（资深金融从业者）
收入是所有组织稳健运行的基础，公共部门主要靠税收，企业部门主要靠营收。
3月21日，平安银行在上市银行中率先披露的《2025年年度报告》显示，去年经营情况整体表现较为稳健良好；同时“受市场利率变化和业务结构调整等因素影响”，该行创收能力仍然略有走弱，不过相关指标也有一定企稳趋势。在本文中，野叔将以其2011-2025年的公开年报数据为依据，对近年来、特别是2025年度营业收入实现情况、相关规模因素和利率因素等影响进行简要分析。
（附图1）
1 营收增长表现
第一，历史视角。从长期看，2011-2022年平安银行营收增长整体较好；其中2022年实现营收1798.95亿元，达到至今的历史最大值。2023-2024年，该行营收分别同比增长-8.4%和-10.9%。2025年，实现营收1314.42亿元，同比增长-10.4%，连续三年明显下降（历年详情见附图2）。
值得一提的是，营收增长比较缓慢是当前诸多机构、包括股份制银行的普遍现象。例如，2025年招行实现营收3375亿元，同比增长0.01%；兴业银行营收2127亿元，同比增长0.24%；中信银行营收2125亿元，同比增长-0.55%；浦发银行营收1740亿元，同比增长1.88%；华夏银行营收919亿元，同比增长-5.39%。与同类机构相比，平安银行一是连续多年下降，二是去年降幅相对更大。
第二，结构视角。2025年度，一是利息净收入880.21亿元，同比增长-5.8%。该行年报认为主要是“受贷款利率下行和业务结构调整等因素影响”。二是中间收入238.94亿元，同比增长-0.9%。三是投资收益204.74亿元，同比增长-16.8%。年报认为主要是“受市场波动影响”，债券投资收入下降。
第三，业务条线视角。2025年，该行批发金融业务实现营收579.59亿元，同比增长-9.2%，增速比上年低28.4个百分点；零售金融业务实现营收616.26亿元，同比增长-13.5%，增幅比上年高12.4个百分点；其他业务实现营收118.59亿元，同比增长2.2%。
（附图2）
2 利率因素分析
第一，付息率视角。2025年度，平安银行有息负债平均付息率1.67%，比上年下降47个BP。其中，存款付息率1.65%，比上年下降42个BP；其中个人存款付息率1.82%，比上年下降36个BP。年度利息支出818.42亿元，比上年减少231.12亿元，同比下降22.02%，资金成本控制还是较为有力。
从长期看，这是该行2018年以来存款付息率压降到2.0%以来。有利的一面是，存款成本大幅下降；不利的一面是，可能对存款规模增长有所影响。例如2025年末，该行存款余额35827.55亿元，同比增长只有1.4%；其中个人存款余额12875亿元，同比增长0.0%。
在规模与效益两个目标取向相对有所冲突时，目前平安银行在尽量保持增长平衡、目标平衡的同时，可能更侧重效益和质量一点，从而主动调整结构，增加低成本存款占比，并不会一味为了规模或者市场份额而“硬给利息”。
第二，收息率视角。同期，该行生息资产平均收息率3.43%，比上年下降54个BP。其中，贷款收息率3.87%，比上年下降67个BP（历年详情见附图3），降幅比存款付息率的更大。年度利息收入1698.63亿元，比上年减少285.18亿元，同比下降14.48%。由于利息收入减少额度更大一点，所以利息净收入同比减少。
第三，净息差视角。2025年该行净息差1.78%，比上年下降9个BP。其一，相对商业银行1.42%的平均值来说，该行NIM水平相对更高。其二，相对自身上年来说，2025年的降幅明显收窄，NIM呈现相对企稳趋势。
（附图3）
3 规模因素分析
2025年末，股份制银行（单一口径）总资产77.79万亿元，同比增长4.8%，比商业银行平均增速低4.2个百分点。同期，平安银行总资产59257.77亿元，同比增长2.7%；增速相对更低，是2011年以来的历史最小值（历年详情见附图4），更难在利率下行周期中做到“以量补价”。
从类别结构看，年末贷款净额33203.86亿元，同比增长0.8%（贷款总额同比增长0.5%）；投资资产17438.50亿元，同比增长4.9%；同业资产4770.22亿元，同比增长10.4%。
从业务条线看，年末批发金融业务资产30934亿元，同比增长7.6%；零售金融业务资产16657亿元，同比增长-1.6%；其他资产11666亿元，同比增长-2.9%。
（附图4）
4 质量因素分析
一般来说，从收入端看，商业银行的贷款质量对于实际收息水平存在一定影响，叠加贷款利率定价下行趋势后可能更为明显。从支出端看，贷款质量对于计提减值损失存在直接影响，可以增加风险成本，从而挤压盈利空间。
从近五年中长期看，平安银行贷款质量总体上较为稳定，账面不良贷款“量率”变化较小；例如2021-2025年不良贷款余额波动在312亿元到362亿元之间，不良率波动在1.02%至1.06之间。
不过，从其核销与转出金额看，质量管控的代价不小、压力不小。例如2020-2025年核销和转出至少在480亿元以上，最大值为2024年的810.86亿元；六个年度核转金额均明显大于上年末余额，这说明当年不良生成额度较大（2025年不良生成率1.63%）。
2025年度，该行核转金额738.93亿元（其中核销483.22亿元，处置转出256.60亿元）；年末不良贷款余额357.03亿元，与上年末基本持平；不良率1.05%，比上年末略降0.01个百分点（历年详情见附图5）；关注率1.75%，比上年末下降0.18个百分点；拨备覆盖率220.88%，比上年末下降29.83个百分点。信用风险防控压力仍然不小，还是比上年有所缓解。
值得一提的是，2025年该行各类服务投诉180841件，比上年减少21064件，同比下降10.4%；这反映其服务质量和合规能力可能有所提升。
（附图5）
野叔的结语
在传统零售金融需求相对走弱、风险相对走高的背景下，作为“新零售之王”，近年来平安银行在规模、质量、效益等多方面面临经营压力。同时，去年该行在控风险、调结构、降成本等方面强化措施，取得明显成效，有力地保障了年度经营情况的整体稳健良好。后期，在高度重视高质量发展的过程中，仍然需要重点关注创收能力的提升。
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